三 研究方法与技术路线

（一）研究方法

本书拟基于行为金融理论、信息经济学、公司金融理论、噪声交易理论、市场微观结构理论等，采用理论分析与实证分析相结合，定性与定量分析相结合的研究方式，通过经典文献整理、理论模型论证、计量模型等理论分析与数量分析方法，系统探讨创业板股票交易型操纵的微观机理以及操纵特征、经济后果，综合分析超额价格收益、成交量、流动性等变量，揭示创业板股票股价被操纵后的特征，以保证对创业板股票资产操纵研究具备较高的科学性、客观性与严谨性。具体而言，本书拟采用的研究方法主要包括以下四种：

1.文献阅读法

通过收集与整理国内外有关股票价格操纵的文献，掌握了本书主题相关的理论脉络与最新前沿成果，为本书的研究提供了思路借鉴和方法指导。行为金融学、信息经济学、噪声交易理论的相关研究为本书提供了扎实的理论基础，从而为本书构建创业板多头型交易型操纵理论模型，为全面分析交易型操纵的实现条件提供了可能。同时本书还借鉴行为资产定价理论，构建了流动性溢价相关理论与实证模型。

2.归纳演绎法

本书通过对相关统计数据、基础理论及现有研究成果进行分析归纳的基础上，提出创业板股票交易型操纵过程中产生的超额收益、成交量异常、流动性溢价等理论分析框架，并利用相关统计数据对其进行实证检验，最后对实证结果进行归纳总结，推理演绎，得到本书的研究结论与政策含义。

3.计量经济模型法

利用创业板被操纵样本的交易数据测算操纵周期下的动量效应，利用格兰杰因果检验模型对收益率和成交量时间序列进行研究，考察成交量数据所体现出来的GARCH效应，利用面板数据模型考察操纵周期下的流动性溢价，利用逻辑判断模型利用相关异动指标判断创业板被操纵的概率，通过建立计量模型，保证研究的严谨性与科学性。

4.比较分析法

在本书的研究过程中，多次采用对照分析比较创业板与主板数据差异，多次比较不同长短周期下的参数特征，多次进行不同创业板公司之间的对照，从而丰富了相关的实证研究，更加接近资本市场实际操纵背景。

（二）技术路线

本书以创业板股票发生的交易型操纵为研究对象，围绕价格核心变量，从发生交易型操纵的价格、成交量、换手率等特征入手，深入分析我国创业板股票独特的定价机制。

图0-1 研究技术路线