被误解的“保险姓保”

阅读至此，是否有点烧脑？坚持一下，让我们好好瞅瞅这张产品图。

图1-9　保险产品分类

首先，我们可以按是否具备储蓄功能来划分产品。

不具备储蓄功能的产品是形态相对简单的保障型保险产品，即寿险、健康险、意外险和养老险。而具备储蓄功能，则可能是分红险（一般是和寿险一起，称为分红型寿险，也可能和养老险一起，称为分红型年金险）；也可能是设有万能账户（一般也与寿险一起，称为万能寿险或万能两全险）的万能险。

那么保险公司销售的产品中大概多少比例具有投资功能呢？

以中国平安为例，我们可以在其2019年年报的“主要业务经营分析：寿险及健康险业务”中，找到平安人寿的原保费收入为5236.72亿元。此外，该章节亦披露销售TOP 5产品合计1023.04亿元。1023.04亿元保费中，仅有占比15.38%（约157亿元）的平安福主险——平安福终身寿险不带投资功能，剩余TOP 4产品皆具有投资属性，占比为84.62%(1)。

表1-4　2019年平安人寿按原保险保费收入计的TOP 5产品

资料来源：2019年中国平安年报。

在年报该章节中，我们还可以找到中国平安寿险及健康险业务的利润表。该表中，归属于万能和投连的保费都显示在“万能、投连产品分拆至保费存款的部分”(2)，该数据对比原保险保费收入约为1:7，可以理解为每收取7元钱的保障保费，就会收取1元钱的投资保费。

图1-10　中国平安利润表中被剔除的万能和投连部分

资料来源：2019年中国平安年报。

很多投资者可能听过“保险姓保”的说法，这源于原保监会2017年颁布的号召全行业执行“保险姓保”的134号文(3)，但“姓保”和完全不掺杂投资属性是两码子事。

几百万年自然选择的结果让我们心理上相对于获得，更害怕损失，因而自然要求我们在购买保险时无法接受钱“白白交了”。不过也要感谢这种害怕损失的心理，它衍生了谨小慎微的性格，让我们的祖先受益匪浅。若非如此，我们很可能早已灭绝于非洲大草原。

(1)　意思是约84%保费归属的产品与投资型险种相关，并不意味着约84%的保费用于投资。

(2)　人身险公司的会计准则要求。

(3)　《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》。此文的发出被誉为保险回归保障的标志。