二、美联储是通过公开市场操作实施货币政策

许多交易员、金融产品营销经理和投资者都能从理论层面上很好地把握货币政策，如图5.3所示，他们懂得美联储如何通过控制银行储备来调节货币供应量的大小，进而调节经济活动和应对通货膨胀。但是，很多人对美联储如何运用公开市场业务实施货币政策感到迷茫，这本书将对以下一些问题进行解释和阐述：为什么美联储每天做回购票据和轧平？债券票面利息的重要性是什么？预测美联储将何时改变货币政策。同时，也想阐明美联储控制银行储备和直接影响短期利率之间的关联。

图5.3　美联储货币政策的执行背景：理论和实际的区别