1.3 自利性业绩归因研究的必要性

1．非财务信息的披露质量有待提高

自利性业绩归因的研究对象是公司对外报告中非财务信息的披露质量。在我国公司最重要的对外报告——年度报告中，业绩归因信息主要被安排在董事会报告中的“管理层讨论与分析”部分。

当前，非财务信息的披露质量和非财务信息在资本市场中的作用正受到越来越多的关注。

非财务信息是对财务信息的补充和拓展。长期以来，财务信息一直是投资者、债权人关注的重心，这得益于财务信息的敏感性和规范性。但是，在制定经济决策时，人们发现仅仅依靠财务信息是远远不够的，因为财务信息反映的是企业过去一年的财务业绩，属于历史信息，不足以作为决策者预测未来的全部依据；公司的组织和文化、人力资源、产品竞争力等都对企业未来的盈利能力有重大影响，这些指标可能并不会立即反映在业绩中，但对预测公司发展前景起着举足轻重的作用。一些学者以问卷调查的形式进行实证研究，进一步印证了这一点。例如，吴联生（2001）所做的问卷调查发现，使用者对会计信息的需求，不仅仅局限于历史信息，更关注未来信息；使用者所需的会计信息，除现行财务报表和财务报表附注所提供的信息外，还包括人力资源状况、股票与股本变动、股东情况等信息。陆正飞等（2002）所做的投资者问卷调查发现，投资者特别重视的因素包括公司所在行业的前景、公司本身的前景、大市涨跌情况、国家总体经济形势、新产品新技术开发能力、公司的声誉形象、公司的管理水平等非财务信息。

2．业绩归因易于操纵

作为财务信息的最重要内容之一，业绩盈余数据产生的全过程受到诸多会计法律法规的严格监管和规范，受到企业内部和企业外部各方面的全程监控。业绩盈余数据被要求具有客观的凭证依据，受到会计法规的严密制约，兼有外部审计的再次保证。利润表的格式由会计法规统一规定，各企业的报表项目基本一致。如果采用的是相同的会计政策，则各企业间的会计盈余数据是可比的。作为非财务信息的业绩归因则不具备上述所有规范性特征，且不属于独立审计的范围。独立审计的对象主要是财务报表。注册会计师虽然可以阅读董事会报告等，并就其内容是否与报表数据相符向委托方提出建议，但这一点并不构成注册会计师的审计责任。

事实上，非财务信息正日益成为管理层操纵的对象和工具。管理层在信息上具有其他利益相关者所无法比拟的优势。这种信息不对称使上市公司管理层有了操纵信息披露的空间，其中，对非财务信息的操纵空间大于对报表数据信息的操纵空间。这是因为，报表数据属于强制性披露内容，其数据的确认、计量和报告有诸如会计法、会计准则等法律法规的严格限定，存在较为客观的评价标准，再经独立会计师的检查验证，大大压缩了管理层可操控的范围。而非财务信息是以语言信息形式表达出来的，不具备上述条件。虽然《年报准则》等法律法规也对上市公司报告的语言信息内容作了规定，但是语言信息本身的灵活性特点极大地限制了相关法规的详细程度。在这些法规中，大多只对要求披露或建议披露的内容作了界定，其中留给上市公司自由发挥的余地很大。尤其是自愿性披露部分，几乎完全由上市公司的管理层所掌控。另外，除会计报表附注以外的文字信息也没有独立审计的保证。会计师只要阅读这些材料，判断是否与财务报表一致即可。在上述便利条件下，管理层就有机会对语言文字（包括业绩归因）进行“管理”，不留痕迹地在语言信息中融入自利性倾向。

3．相关研究极度缺乏

尽管非财务信息不论在篇幅上还是在信息含量上都有长足的发展和重要的改进，但是，与强制性的会计报表相比，公司报告中的非财务信息部分受到的重视远远不够，相关的经验研究也明显少得多。“以前的印象管理（自利性业绩归因是印象管理的主要手段之一）都是以对会计数字的操纵为中心的。尽管其日益重要，仍只有很少的研究注重会计文字的印象管理。”“这种少见尤其表现在管理层讨论与分析中……有证据表明，管理层在会计语言中采用了印象管理的战术，并且在审计的法规文件中对此也明显缺乏重视。只有对印象管理提出进一步的经验证据，才能促使政策制定者受到影响。”

上述观点可以从业绩归因研究与盈余管理研究的成果方面得到充分印证。盈余管理方面的研究，可以说伴随着准则制定的始终，相关研究成果的数量至少是业绩归因研究的几十倍甚至上百倍。而业绩归因方面的研究由于属于心理学和会计学之间跨学科的范畴，从事相关论题研究的学者一直十分有限。尤其是我国国内，直至2002年以后才有学者涉足。这种研究方向的弱势极不利于我国上市公司对外信息披露质量的整体提高，也不利于政府部门对上市公司信息披露的监管，更不利于对资本市场上中小投资者利益的保护。因此在本研究中，我们计划从自利性业绩归因是否存在、这种行为的表现特点、诱发因素、限制因素，以及自利性业绩归因行为的资本市场反应等几个方面进行全面系统的考察。