1.3.2 投资策略与商业逻辑

近两年来，直播行业的高额融资频频曝光，在资本市场的支持下，直播市场也开启了烧钱模式，以达到快速占领市场的目的。

从投资主体上看，基本可以分为两类投资机构，一类是VC，一类是上市公司。从之前的表格中可以看出，VC在直播投资中所占的比重相对较小，更多的资金来自上市公司。从这一点看，VC对于直播行业的投资持谨慎乐观态度，担心其可持续性，而上市公司则是大力投入，以求与原有业务实现协同效应。

在投资直播行业的VC中，IDG比较典型。从统计数据来看，IDG在2008年投资了早期PC秀场端的9158,9158于2014年7月9日在港交所上市。随后又投资了弹幕直播的B站（哔哩哔哩）、电视直播的风云直播、体育直播的章鱼TV、泛娱乐直播的ULOOK.TV以及提供技术服务的V直播，并且对于章鱼TV、哔哩哔哩和V直播都进行了次轮融资跟投。相比较而言，IDG布局较早，且直播的类型也各不相同。

在100多家直播平台中，67家VC机构参与投资，知名的VC有红杉、经纬、君联、同创伟业、松禾资本、创新工场、启明创投、CA、高原资本、联想之星、金沙江创投、赛富基金和紫辉创投等。

投资直播行业的上市公司主要有百度、腾讯、网易、乐视、暴风科技、宋城演艺、欢聚时代、昆仑万维、网秦、巨人网络和陌陌等。其中，比较活跃的是欢聚时代（旗下三家直播平台）和合一集团（旗下三家直播平台）。动作较大的是乐视，2016年1月高调切入，以3亿人民币收购了章鱼TV，并且发布了自己的VR直播策略。

在投资机构之外，也有一些个人投资者参与直播行业投资，主要有王思聪、周杰伦、赵宝刚、马化腾、雷军、李笑来等。

那么，这些投资机构进军直播产业背后的商业逻辑是什么？

❑ 流量渠道强。

为了宣传自己，各大直播平台纷纷吸引明星参与直播。2016年4月，刘涛为网友直播《欢乐颂》发布会，总收看人数71万。“跑男”第四季的开播发布会上了腾讯直播，全程总观看人数过百万。鹿晗首唱会的视频直播在线观看人数突破100万。毫无疑问，视频直播平台是一个强大的流量渠道，投资新兴的流量渠道至少有望实现可观的广告费。从流量渠道角度看，直播平台在一定程度上强化了共享经济，因为许多优势内容（如小剧场表演）由于种种限制无法直接面对诸多观众，但直播平台解决了这一问题，至少可以跨地域观看，实现了稀缺资源的高效率配置和利用。

❑ 网红社交深。

移动直播充分利用了粉丝的碎片化时间，解决了无聊时间的互联网娱乐问题，强化了社交深度，粉丝黏性增强。90后用户普遍具有为内容付费的习惯，随着社交的发展，网红走向IP化，网红的发展开始比拼优质的原创内容，这些内容在直播平台上可以迅速与粉丝见面，并且可以与粉丝进行频繁互动，在此基础上进一步优化内容，实现专业生产内容（PGC）与用户生产内容（UGC）的有机融合，并打造实质性的粉丝社群。随着越来越多新一代主播网红的涌现，加之已经初具雏形的直播网红变现模式，网红社交的潜力将会吸引更多资本的进入。

❑ 想象空间大。

有句笑谈：直播是个筐，什么都可以装。直播的延展性是吸引资本投入的重要因素。例如，网红“同道大叔”通过出售星座周边将自身IP输出，实现变现。现在来看，直播+电商可能是直播变现的最快途径之一。阿里、聚美优品、蘑菇街均在此领域布局和发力。在娱乐明星魏晨联合菲诗小铺的直播中，观看人数超过了500万，仅耗时一小时就卖出30000支BB霜。在咸蛋家，美女小鲜肉主播们直播卖产品，如果购买金额达到一定数量，便可以指定主播配送。

从直播的未来发展趋势看，有可能出现收费直播平台，类似于VIP直播平台，例如国外的ESPN直播，付费才可以进入平台，这也推高了直播平台的估值和想象空间。