是给市场泼冷水的时候了

不管2015年有没有牛市，都到了给这个市场泼点冷水的时候了，尤其是在2015年元旦后的开门红之后，这跟对行情的判断没有关系，只是缘于一个老股民的良知。

暴涨行情从来都是不可持续的。

上证指数一天上涨115点，涨幅3.58%，创业板一天上涨75点，涨幅超过5.12%。数字看起来很美，但是危机正是在这种狂热中酝酿发酵的。2015年的第一个交易日，央视的《环球财经连线》用了相当大的篇幅报道沪深股市的开门红，水皮的评论多少与屏幕上的红彤彤有点格格不入。

暴涨不可持续

先来回答大家的疑问：为什么2015年第一天会涨这么多？

首先，这就是一种长假之后的财富效应。正常情况下，这种效应还会出现在春节之后。假日期间，大家探亲访友，谈论的话题自然离不开持续上涨的股市，谈论的中心无非就是赚多赚少。说者有意，听者有心，增量资金就是这么产生的。水皮一直认为，2500点以后中国大妈才会进场，3000点以后市场会产生财富效应，入市的人流会出现加速度。当然按照元旦的态势，2015年的春节也会成为消费增长的亮点。

其次，这是一种针对节前“二八现象”的矫枉过正。上涨的股票超过80%，呈现鸡犬升天的补涨态势，更为夸张的是跟“两桶油”带动的“煤飞色舞”。中石油和中石化涨停，30多家煤炭股也涨停，有色金属板块居然也跟着涨停，而这些股票都是周期类的股票，不是说它们不能涨，而是实在还没轮到它们表现的时候。这种迫不及待只能说明两种情况，一是压抑太久需要释放，二是实在找不到无风险套利的板块。

最后，这是一种不可持续的暴涨，市场正在由乐观向疯狂转化，因此，无论如何都有必要保持冷静，避免追涨杀跌，成为阶段性行情的牺牲品。结构性牛市中价值投资恐怕是风险控制的一种有效手段。指数也许在未来的两年中会涨到一个大家都不敢想象的数字，但是除非你做的是股指期货，否则都要落实到具体的个股身上，都要与行业的前景相结合，都要最终跟公司的业绩挂钩，而现在的中国经济尚未进入新一轮的上升景气周期。

2015年的报道基调是多给市场泼冷水，这是水皮对《华夏时报》编辑部的要求。泼冷水并不意味我们看空中国股市，相反，正是因为我们看好这一轮牛市，希望这一轮牛市能够跨越常规的三年周期，能够让更多的投资者分享增长的红利，能够让市场避免历史上的“5·30”重演。

股市可以引导经济

投资本来是一件愉快的事情，小赌怡情，大赌伤身，无论如何，一轮牛市和一轮熊市的区别不在于挣钱的多少，而在于赔钱的多少，因为单位时间内，股市就是一个“零和”的游戏，你挣的就是别人赔的。“麻将理论”告诉我们，“一卷三”的游戏是可持续的，而“三卷一”是不可持续的。通俗点讲，一个人挣三个人的钱是可能的，而且是可行的，但是反过来是不可能的，不可行的，因为马上就会出现“三缺一”，三个人都挣一个人赔，这个人就会停手，游戏就结束了。也就是说，不管熊市还是牛市，赔钱的永远是大多数，熊市里面赔的比例在60%~70%，牛市里面赔钱的比例在50%~60%，挣钱的人永远是少数，熊市里面比例不超过10%，牛市里面不会超过30%，更多的人是坐电梯，上上下下的享受而已。

股市作为经济的晴雨表，两者相互之间有作用力和反作用力。经济是基础，但是股市能引导，美国股市这五年的走势就证明了这一点。一直到2014年第一季度之前都有人在质疑美国经济是否真正复苏，而第三季度5%的GDP增速完美地证实了道琼斯指数的预见性。A股也会服从这种市场的内在逻辑，信心是一点点积累起来的，不是起哄架秧子，需要时间、耐心、恒心，A股的好日子长着呢，不必争一时的高低上下，泼点冷水有好处。

2015年1月7日